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龙八国际官方网站需求边际转弱的预期犹存

  需求方面,旺季需求延续,地产存续施工叠加基建赶工,对建材需求形成较强支撑,本周螺纹表需受假期影响环比回落,属于正常季节性回落,同比增速仍高达12%,螺纹表观需求已经连续4周同比超过10%;但年初至今累计同比仍为-16.2%,疫情影响尚未完全弥补,且今年一季度地产新开工大幅负增长已经尘埃落定,下半年地产端用钢需求强度将明显减弱,随着淡季临近,需求边际转弱的预期犹存。

  

  供给方面,长流程卷、螺利润均有所上涨,钢企有提产动力,铁水产量继续回升,但后期边际增量已较为有限,长流程钢企进一步提产将重点依赖废钢添加;长流程钢企提高废钢收购价主导了本轮废钢价格反弹,挤压电炉螺纹利润空间,短流程产量小幅下降,但长短流程废钢总日耗保持增长,且华中电炉尚有恢复潜力。整体而言,螺纹仍有较大提产空间。

  

  库存方面,高位需求带动龙八国际官方网站库存进一步去化,假期社库去化相较于节前两周明显放缓,厂库去化则相对平稳,总库存仍高于去年同期470万吨左右。经推演,即使赶工需求能够长期持续,则到7月中旬,龙八国际官方网站总库存仍高于去年同期200余万吨,高库存的压力将持续存在。

  

  整体而言,供需两旺格局延续,对龙八国际官方网站现货形成较强支撑,对市场情绪也有一定提振;但当前利润水平下,螺纹提产趋势未改,而一季度地产开工走弱将拖累下半年建材需求,随着淡季临近,需求将边际走弱,届时高库存下高产量的矛盾将进一步凸显,建议远月合约仍以反弹抛空对待。


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